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第一，首先必须认识到科创板的战略意义。通过不断创新，才能创造出新的比较优势，从而实现持续发展。科创板是我国培育强大的资本市场，支持直接融资，从而鼓励创新的重要一步。第二，科创板对A股投资的影响可能会主要体现在三个方面：第一个影响是会提升同行业公司的估值。我们预计科创板公司的估值都不会便宜，与科创板同行业的A股公司，整体估值也会因此被拉升。

美国空军从各航空公司得到了大量退役的波音707飞机，他们将这些飞机上有用的部件拆下来对KC-135进行改装，其中包括用单台推力为8165公斤的JT3D涡轮风扇发动机，来代替老式的推力只有6237公斤的J57-P-59W涡轮风扇发动机，换装更大的尾翼，更换发动机挂架和整流罩等。与此同时，KC-135安装了新的制动器及防打滑系统。在全部工作完成以后，约有130架经改装的飞机被重新命名为KC-135E。1984年7月，在堪萨斯州的一个美空军基地，KC-135R正式被编入战略空军第384空中加油机联队。该机换装了CM562B1涡扇发动机。两架KC-135R能完成原来需要3架KC-135A才能完成的空中加油任务。KC-135飞机之所以能服役这么多年，是与它长期的不断改进分不开的。因为经过对气动、电子、控制等系统的改进，提高了它的性能，如它的安全性更高，起飞距离更短，航程更远等。此后，法国空军也要求波音公司对它所拥有的11架C-135F飞机按KC-135R的标准进行了改装。

结构性视角：资产负债表二次减压，新经济资产减值压力降低A股整体资产负债表的第一次减压是2016-2017年旧经济的债务化解，第二次减压是2018-2019年新经济的资产减值。2016至2017年，A股传统经济领域企业：现金流改善→盈利能力回升→资产负债表修复→折旧裂口扩大下资本开支意愿延续，是A股资产负债表的负债端压力化解的过程。2018年至今，除传统经济盈利增速的周期性回落外，微观财报层面更显著的变化来自于新经济，主要是商誉减值压力在2017年报和2018年报集中大规模体现，我们认为商誉减值压力和股权质押压力的降低是整体A股资产负债表在资产端和权益端上的二次减压。

宏大的规划显然需要采伐林木，但曹园没有审批手续。牡丹江军马场称，其按照国家林业政策和合同约定，曾对项目的开展予以制止，多次找曹园负责人谈话，并向行政管理部门反映情况。按照牡丹江军马场的说法，当地有关部门就此事似乎产生了分歧。当地政府在2012年和2014年分别发函，要求牡丹江军马场支持曹园文化旅游产业园项目建设。此外，牡丹江市党校官网发布的党校讲师2017年对于加快牡丹江冰雪文化旅游产业发展的对策建议中，党校讲师建议支持包括曹园在内的项目申报国家中医药健康旅游示范基地。而当地国土资源局曾于2015年、2018年对曹园进行查处。最终，牡丹江军马场于2018年就曹园林地变更案件报案。

一季报A股非金融企业、中小板、创业板、制造业板块的收入增速和净利润增速的方向均有背离：从历史数据来看，绝大多数的“业绩底”之后都是净利润增速和收入增速双回升，较少出现净利润增速见底但收入增速仍在回落的情况，这是因为企业盈利增速的持续改善通常主要依靠需求端的回升。创业板作为成长性行业为主的板块，收入增速的回升所带来的净利润增速回升更为关键，由“洗澡”和基数效应带来的净利润增速回升对资金的吸引力不高。

芒格表示，对于持有大量现金这一点，我们的做法显得更保守，但这样做是合适的。伯克希尔不会犯哈佛捐赠基金那样的错误，在市场高点的时候进行大规模投资。巴菲特曾经在不同场合提及，个人投资者持有股票的最佳方式是购买成本低廉的指数基金。他还曾通过这一投资方式击败过主动管理的对冲基金，为慈善机构赢得100万美元捐资。